在5G通信、新能源汽車、AI算力爆發(fā)的三重驅(qū)動下，連接器行業(yè)正經(jīng)歷從“量”到“質(zhì)”的躍遷。
根據(jù)SkyQuest數(shù)據(jù)顯示，2024年全球連接器市場規(guī)模突破900億美元，中國以31%的份額穩(wěn)居最大連接器單一市場。
2024年，本土連接器企業(yè)表現(xiàn)如何？消費電子、汽車、通信、儲能、工控等連接器下游市場到底呈何態(tài)勢？連接器行業(yè)未來將催生哪些新增長極？
為此，《國際線纜與連接》對國內(nèi)已上市的30家連接器企業(yè)年報展開全面整理與分析，試圖從財務(wù)數(shù)據(jù)與業(yè)務(wù)布局中，解讀行業(yè)高端化進程的脈絡(luò)與國產(chǎn)化替代的關(guān)鍵契機。
01
30企16家量利雙增：連接器行業(yè)大盤向上，馬太效應加劇
2024年，連接器行業(yè)在新能源、通信及消費電子等領(lǐng)域需求驅(qū)動下，呈現(xiàn)出“龍頭穩(wěn)增、中小企分化、尾部承壓”的典型結(jié)構(gòu)性特征。
根據(jù)《國際線纜與連接》統(tǒng)計的30家連接器上市企業(yè)數(shù)據(jù)，行業(yè)整體保持發(fā)展活力，連接器頭部企業(yè)憑借多元布局鞏固優(yōu)勢，細分賽道黑馬加速崛起，而部分依賴傳統(tǒng)業(yè)務(wù)或受政策波動影響的連接器企業(yè)則面臨增長瓶頸。
從整體規(guī)�？矗�30家連接器上市企業(yè)中有16家實現(xiàn)增收又增利，印證了連接器行業(yè)基本面的韌性。
根據(jù)表格，這些連接器企業(yè)的平均營收增長率達到21.61%，其中電連技術(shù)、瑞可達、鼎通科技、永貴電器、珠城科技、創(chuàng)益通、長盈精密等7家連接器企業(yè)增速超過了平均水平，主要集中在汽車、通信、消費電子等領(lǐng)域。
具體而言，電連技術(shù)、瑞可達、鼎通科技在汽車、通訊市場的賦能下，營收增速均接近50%。電連技術(shù)汽車連接器業(yè)務(wù)漲幅為77.42%;瑞可達借新能源汽車滲透率提升擴大市場份額，美國工廠穩(wěn)定運營助力銷售;鼎通科技受益于通訊連接器市場需求與新產(chǎn)品量產(chǎn)，訂單和盈利雙升。
在消費電子領(lǐng)域，珠城科技在白色家電連接器市場的穩(wěn)定需求支撐下，以31.77%的增速實現(xiàn)較快增長，并不斷加強對第二主業(yè)汽車連接器的投入。
即使是體量龐大的頭部企業(yè)長盈精密同樣表現(xiàn)不俗，在新能源、消費類電子市場的賦能下，以23.40%的增速超越了平均線。
對比來看，平均線以下的連接器企業(yè)增速則出現(xiàn)了不同程度的放緩，例如中航光電、勝藍股份、凱中精密等。這類連接器企業(yè)或因傳統(tǒng)業(yè)務(wù)占比較高，或因防務(wù)、汽車等細分領(lǐng)域客戶需求的短期波動影響，增長受到抑制。
值得注意的是，盡管業(yè)內(nèi)霸主立訊精密增速在平均線以下，但仍以2687.95億元營收穩(wěn)居行業(yè)第一，其汽車、消費電子、通訊業(yè)務(wù)營收均超20%增速。
而營收呈現(xiàn)下滑狀態(tài)的得潤電子、航天電器、快可電子、陜西華達、富士達、興瑞科技則在防務(wù)、光伏等業(yè)務(wù)調(diào)整與需求波動下的增長困境下呈現(xiàn)出明顯的結(jié)構(gòu)性壓力。
從凈利潤角度來看，超半數(shù)連接器企業(yè)實現(xiàn)凈利潤增長，59.56%的平均增速放大行業(yè)分化。在這一方面，長盈精密、吳通控股、凱中精密、金信諾、創(chuàng)益通、電連技術(shù)等表現(xiàn)優(yōu)異，跑贏了利潤增長平均線。
其中，長盈精密以2750.7%的扣非凈利潤增速成為最大亮點，其消費電子精密結(jié)構(gòu)件維持19.88%的高毛利率，疊加新能源零組件業(yè)務(wù)規(guī)模效應顯現(xiàn)，業(yè)績實現(xiàn)跨越式增長。電連技術(shù)、鼎通科技、吳通控股等連接器企業(yè)則實現(xiàn)營收與凈利潤同步高增，反映出高效的成本管控與汽車、通訊等賽道選擇的精準性。
此外，在新能源汽車、軌道交通等賽道爆發(fā)下，瑞可達、永貴電器、意華股份等連接器企業(yè)成功扭虧轉(zhuǎn)盈，印證高景氣領(lǐng)域?qū)τ膹娎瓌幼饔谩?/P>
綜合來看，2024年連接器行業(yè)的增長動力仍集中于新能源汽車、AI通信、消費電子高端化等市場。隨著全球智能化、電動化進程加速，連接器行業(yè)集中度有望進一步提升，高端市場的技術(shù)迭代與國產(chǎn)替代將成為未來競爭的核心主線。
基于此，《國際線纜與連接》以下將進一步對16家增收又增利的連接器企業(yè)從消費電子、新能源汽車、通信、光伏/儲能、工業(yè)等五大應用領(lǐng)域進行分析。
02
消費電子：AI驅(qū)動高端化，新興市場催生連接器增量
在全球消費電子市場溫和復蘇與AI硬件革命的雙重作用下，連接器行業(yè)正經(jīng)歷深度技術(shù)迭代與市場重構(gòu)。
根據(jù)IDC和Canalys統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2024年傳統(tǒng)消費電子出貨量增幅收窄至7%以下，但折疊屏手機、AI穿戴設(shè)備等高端創(chuàng)新品類消費電子強勢崛起，帶動連接器市場向微型化、高集成化加速升級。
根據(jù)表格，16家量利雙增企業(yè)中，9家布局消費電子的企業(yè)近九成實現(xiàn)兩位數(shù)營收增長。其中，電連技術(shù)、珠城科技、創(chuàng)益通、意華股份增速超30%，長盈精密國際大客戶訂單驅(qū)動效應顯著，消費電子業(yè)務(wù)營收達116.91億元，同比增長15.39%。
然而，《國際線纜與連接》通過觀察30家企業(yè)年報發(fā)現(xiàn)，消費電子細分領(lǐng)域分化趨勢加劇。智能手機、電腦等傳統(tǒng)消費電子市場增長乏力，典型如徠木股份的手機精密連接器、筆記本電腦連接器產(chǎn)品營收呈現(xiàn)下滑態(tài)勢，折射出消費電子低端市場飽和及競爭加劇的現(xiàn)狀。
在此背景下，國內(nèi)企業(yè)加速從整機裝配向高壁壘核心零部件領(lǐng)域突破，逐步打破國際廠商主導局面，為本土先進制造商創(chuàng)造歷史機遇。
這一轉(zhuǎn)型趨勢也與毛利率表現(xiàn)相互印證：消費電子領(lǐng)域的行業(yè)平均毛利率為25.22%，電連技術(shù)、合興股份、珠城科技超過平均線。這些企業(yè)的主要增長點集中于射頻連接器、消費電子及家電連接器等高端領(lǐng)域。
具體來看，在終端產(chǎn)品輕薄化、多功能化的持續(xù)驅(qū)動下，消費電子市場催生出射頻連接器與高速數(shù)據(jù)傳輸連接器的顯著增量空間。例如電連技術(shù)通過技術(shù)升級占據(jù)優(yōu)勢，其射頻連接器及組件產(chǎn)品實現(xiàn)營收同比增長30.12%，毛利率高達43.16%。
與此同時，5G與AI技術(shù)推動智能家居進入新一輪增長期，珠城科技深耕白色家電領(lǐng)域，受益于內(nèi)外銷雙重利好，家電業(yè)務(wù)營收同比增長32.49%，毛利率達25.35%。
整體來看，全球消費電子市場在AI技術(shù)應用、折疊屏技術(shù)成熟及高端化需求推動下逐步復蘇，“以舊換新”政策與智能家居等產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同，為2025年增長注入新動力。
03
汽車領(lǐng)域：增量市場爆發(fā)，產(chǎn)業(yè)鏈降本促技術(shù)升級
2024年，全球汽車產(chǎn)業(yè)加速向電動化、智能化轉(zhuǎn)型，國內(nèi)新能源汽車全年銷量達1286.6萬輛，市場滲透率突破40.9%，帶動連接器市場迎來結(jié)構(gòu)性機遇。
相比于燃油汽車，新能源乘用車連接器價值達3000-5000元/車，較燃油車提升3倍以上，商用車更突破8000-10000元/車，高壓化、智能化需求驅(qū)動行業(yè)增量市場爆發(fā)。
根據(jù)表格，8家量利雙增企業(yè)的汽車業(yè)務(wù)平均營收增速達41.77%，其中立訊精密、電連技術(shù)、瑞可達、永貴電器、長盈精密等5家企業(yè)增速超均值。
值得關(guān)注的是，作為消費電子龍頭的立訊精密，通過近年對汽車業(yè)務(wù)的持續(xù)收購與研發(fā)投入，已連續(xù)三年在該領(lǐng)域維持50%左右的營收增長。
從毛利率維度觀察，行業(yè)平均值為24.94%，僅有中航光電、電連技術(shù)超過平均水平。
電連技術(shù)在國內(nèi)外頭部Tier1客戶的供應份額穩(wěn)步提升，實現(xiàn)汽車連接器14.61億的營收，毛利率達39.35%;
中航光電則持續(xù)鞏固車載高壓互連優(yōu)勢，并拓展智能網(wǎng)聯(lián)與Busbar業(yè)務(wù)空間。通過進一步觀察發(fā)現(xiàn)，鼎通科技的連接器、永貴電器、凱中精密毛利率呈上漲趨勢。
當前技術(shù)演進正驅(qū)動市場格局變化：隨著800V/1000V高壓平臺普及、48V電氣架構(gòu)升級、L3級自動駕駛落地等，立訊精密、電連技術(shù)、中航光電、永貴電器等企業(yè)正加強高壓連接器、液冷超充、低壓線束鋁代銅、48V連接器等關(guān)鍵技術(shù)布局，與國際大廠加速爭奪高端市場份額。
綜合來看，汽車技術(shù)躍遷與國產(chǎn)替代共同催生千億級市場空間，新能源汽車連接器領(lǐng)域前景廣闊。然而在行業(yè)整體降本增效的背景下，企業(yè)如何實現(xiàn)更大程度的量價同升將成為長遠發(fā)展的關(guān)鍵。
04
通信領(lǐng)域：AI算力驅(qū)動高壁壘突破，國產(chǎn)化替代加速
根據(jù)Bishop&Associates預測，2025年全球通信連接器市場規(guī)模將達215億美元，其中中國市場規(guī)模約95億美元。
在AI算力需求爆發(fā)與通信網(wǎng)絡(luò)升級的雙重催化下，高速連接器市場進入超速增長周期，224G/448G高速傳輸、液冷散熱、高速銅纜、光模塊等技術(shù)迭代與架構(gòu)變革正重塑連接器行業(yè)格局。
2024年，通信連接器市場呈現(xiàn)出積極的態(tài)勢。行業(yè)內(nèi)涉及通信業(yè)務(wù)的連接器上市企業(yè)，超過六成實現(xiàn)通信領(lǐng)域全業(yè)務(wù)的營收增長，僅有2家通信業(yè)務(wù)營收全面下滑，整體情況優(yōu)于2023年。
根據(jù)年報分析，連接器通信領(lǐng)域平均毛利率為22.82%，呈現(xiàn)出了行業(yè)盈利分化特征。中航光電、鼎通科技、意華股份、金信諾毛利率超過平均值。
鼎通科技受益AI數(shù)據(jù)中心需求及112G產(chǎn)品量產(chǎn)，高速通訊連接器實現(xiàn)量利雙增，毛利率為31.71%;
中航光電電連接器及集成互連組件毛利率達39.37%，持續(xù)在數(shù)據(jù)中心、5G基站等場景發(fā)力;
金信諾為數(shù)據(jù)中心提供內(nèi)、外部線端產(chǎn)品、板端連接器等產(chǎn)品，通信組件及連接器毛利率增長至24.50%
意華股份則在在高速通訊連接器領(lǐng)域，聚焦于5G、6G和光通訊模塊的研發(fā)制造，毛利率近30%。
值得注意的是，創(chuàng)益通的數(shù)據(jù)儲存互聯(lián)產(chǎn)品及陜西華達的低頻/射頻連接器雖營收下滑，但毛利率仍超40%。
從產(chǎn)品技術(shù)趨勢看，銅連接在數(shù)據(jù)中心中短距高速互連占優(yōu)，硅光、LPO等光連接推動光模塊向1.6T升級，高速互聯(lián)產(chǎn)品隨算力基建增長。AI對連接器信號密度、完整性、散熱等要求提升，催生高速I/O、內(nèi)存模塊、背板連接器需求。
總之，隨著通訊設(shè)備廠商國產(chǎn)化進度加快，純國產(chǎn)連接器廠商進入服務(wù)器領(lǐng)域機遇增多，高速背板、射頻連接、液冷散熱等市場迎來了國產(chǎn)化替代新空間。
05
新能源領(lǐng)域：儲能賽道高景氣延續(xù)，光伏板塊承壓求變
在“雙碳”政策驅(qū)動下，2024年全國新型儲能裝機規(guī)模達7376萬千瓦，同比增長130%，推動儲能連接器市場爆發(fā)性增長，但光伏連接器受光伏產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能過剩拖累陷入價格戰(zhàn)，行業(yè)呈現(xiàn)“儲能高增、光伏承壓”的局面。
根據(jù)表格，光伏/儲能連接器行業(yè)平均毛利率為19.10%，其中中航光電、瑞可達的毛利率超過均值，涉及新能源儲能業(yè)務(wù)的連接器企業(yè)均實現(xiàn)了不同程度的營收增長。
具體來看，瑞可達新能源業(yè)務(wù)營收21.8億元，同比增速近60%，毛利率22.49%穩(wěn)居中上水平。
與此同時，部分企業(yè)呈現(xiàn)爆發(fā)式增長：創(chuàng)益通新能源業(yè)務(wù)營收增幅達到385.07%，同比增長近4倍，毛利率增長至10%以上;徠木股份儲能領(lǐng)域營收雖僅800萬元，但實現(xiàn)翻倍增長且毛利率持續(xù)提升，凸顯布局潛力。
然而在光伏領(lǐng)域，連接器企業(yè)承壓明顯�？炜呻娮邮墚a(chǎn)能過剩與產(chǎn)品同質(zhì)化影響，光伏連接器營收從2.16億降至1.97億，毛利率下滑至24.41%，盡管仍居行業(yè)前位，但凸顯競爭加劇。
總的來說，儲能連接器在政策與需求共振下高速增長，光伏領(lǐng)域則需通過技術(shù)創(chuàng)新抵御周期波動。隨著中國“碳達峰、碳中和”政策的深入實施，光伏發(fā)電、風能發(fā)電及儲能等仍然是當今時代發(fā)展主流。
06
工業(yè)領(lǐng)域：工業(yè)智能化轉(zhuǎn)型，催生連接器多元機遇
工業(yè)4.0浪潮推動工業(yè)制造向智能化、自動化、數(shù)據(jù)化深度轉(zhuǎn)型，傳統(tǒng)軍工防務(wù)裝備、航空航天、軌道交通等領(lǐng)域加速智能化變革，人形機器人、低空飛行等新興賽道為高端制造業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈注入全新發(fā)展機遇。
在軍工防務(wù)領(lǐng)域，中國軍用連接器市場規(guī)模2022年超百億元，億渡數(shù)據(jù)預測2026年達236.48億元，裝備信息化驅(qū)動連接器向集成化、模塊化、小型化升級。中航光電持續(xù)鞏固防務(wù)領(lǐng)域首選供應商地位，2024年其電連接產(chǎn)品營收162億，同比增長4.58%.
在航空航天、軌道交通領(lǐng)域，高端民用市場需求正逐步釋放增長潛力，中航光電民機與工業(yè)互連產(chǎn)業(yè)園正式投產(chǎn)，加速民機市場的布局;永貴電器特種裝備業(yè)務(wù)營收大幅增長57.12%，軌道交通于工業(yè)板塊營收實現(xiàn)7.25億，同比增長8.19%，毛利率上漲至40.66%。
此外，對于大熱的AI機器人市場，立訊精密、長盈精密、瑞可達等企業(yè)進行了布局。長盈精密2024年財報顯示，機器人及智能裝備業(yè)務(wù)營收2912萬元，同比下滑42.07%。由于當前市場處窗口期，量產(chǎn)規(guī)模未形成，前期投入效果暫不明顯。
隨著工業(yè)連接器市場的智能化轉(zhuǎn)型與新興需求驅(qū)動，行業(yè)呈現(xiàn)“軍工穩(wěn)健、民用突破、新興蓄勢”格局，連接器廠商們正聚焦高端場景技術(shù)攻堅和深化國產(chǎn)替代。
小結(jié)
2024年，連接器行業(yè)繁榮背后隱現(xiàn)結(jié)構(gòu)性矛盾：高端市場仍由國際巨頭主導，國內(nèi)連接器企業(yè)雖加速國產(chǎn)替代，但中低端市場陷入過度競爭，同時面臨下游需求波動、競爭加劇、毛利率及原材料價格波動等風險。
但從應用領(lǐng)域看，行業(yè)高端化、智能化、國產(chǎn)化趨勢顯著：AI驅(qū)動消費電子高端增長，汽車電動化智能化激活需求，AI算力助推通信連接器升級，儲能市場爆發(fā)式增長，工業(yè)領(lǐng)域呈現(xiàn)多元機遇。
新興市場需求持續(xù)放量，正推動連接器行業(yè)向技術(shù)縱深突破。未來，隨著國內(nèi)連接器企業(yè)在高速傳輸、液冷散熱等領(lǐng)域加大研發(fā)攻堅，疊加全球化客戶認證突破，國產(chǎn)替代進程有望從“局部滲透”邁向“全面對標”。
中國連接器行業(yè)將在全球智能化、電動化浪潮中，構(gòu)建以“國產(chǎn)技術(shù)主導、高端市場突破、產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同”為特征的全新競爭格局。 |
