2023年，是全面貫徹黨的二十大精神的開局之年，也是三年疫情防控轉階段后經濟恢復發(fā)展的一年。在年度總結中，《磁性元件與電源》記者曾大致通過行業(yè)人士的反饋總結了磁性元件行業(yè)概況。本文將通過梳理磁性元件行業(yè)上市企業(yè)財報，一探2023年磁性元件行業(yè)的發(fā)展趨向。
▲《磁性元件與電源》記者根據公開資料整理
業(yè)績回顧，過半企業(yè)逆勢增長
由上表可以看出，目前已披露年報的9家上市磁性元件企業(yè)中，順絡電子、可立克、風華高科、伊戈爾、京泉華等5家均實現營收增長，其中業(yè)績最亮眼的當順絡電子莫屬——他們在2023年總體實現了銷售收入和利潤的雙增長，部分業(yè)務更是取得了超預期的突破，第三、四季度營收更是連續(xù)創(chuàng)造公司的單季歷史新高，分別達到13.44億元和13.64億元。從細分板塊上看，順絡電子信號處理、汽車電子或儲能專用業(yè)務2023年銷售收入分別達20.61億元、6.81億元，同比增長25.62%、24.43%，貢獻了公司超過一半的營收，且增速超過了總營收增速。
聚焦到磁性元件板塊上看，順絡電子、風華高科、可立克、伊戈爾等磁性元件相關板塊或產品營收均有所上升，也是公司總營收的主要貢獻力量。其中，可立克磁性元件2023年營收為40.61億元，占總營收比重接近九成，同比上升了67.05%，增速最快。值得一提的是，可立克的營收貢獻力量與海光電子的并購有很大的關系。目前，可立克已持有海光電子84.25%的股權。2023年，海光電子營業(yè)收入為22.3億元，營業(yè)利潤為0.8億元，凈利潤為0.68億元。
風華高科的主營產品包含MLCC、電感、電阻及陶瓷粉體、金屬粉體等電子材料。風華高科透露，2023年公司電感和電阻板塊銷量分別創(chuàng)月銷售歷史新高和年銷售歷史新高，MLCC也創(chuàng)近兩年月銷售新高。上述三板塊齊發(fā)力為41.57億元的營收作出了重要的貢獻。此外，2023年度，公司的電容式片式電感市場份額進一步提升，出貨量較上一年度實現翻倍增長。
▲風華高科片式電感器/截自風華高科官微
總體來說，磁性元件板塊仍能保持穩(wěn)定的增長。盡管從總營收上看，有磁性元件企業(yè)營收出現了下滑，但也不能就此否定。從財報中我們也試圖推測其中原因。
銘普光磁2023年度由盈轉虧，在此前的預告當中，銘普光磁對業(yè)績虧損做出了解釋，其中，公司對可能發(fā)生資產減值的資產計提了相應的減值準備;二是公司正在進行品牌形象升級，向"ToB+To C"雙業(yè)務戰(zhàn)略轉型，加大新業(yè)務推廣，期間費用增加，但凈利潤貢獻尚未釋放。針對這兩點，記者查詢財報了解到，報告期內，銘普光磁在2023年度計提了相關資產和信用減值準備1.09億元；其次，近年來，銘普開始著力發(fā)展終端市場，推出了便攜儲能、運動手表等產品，相對To B端，To C端更重宣傳推廣，也可以看到，由于2023年To C業(yè)務廣告宣傳費、顧問服務費的增加，銘普光磁銷售費用為1.12億元，較上年同比增加125.43%。
記者注意到，磁性元件企業(yè)的營業(yè)成本也在相應增加，尤其在研發(fā)投入和產能建設上。為切入新市場，各磁性元件企業(yè)研發(fā)投入不斷加大，以確保不斷推出高附加值、高品質的新產品。2023年，伊戈爾研發(fā)投入為1.86億元，同比增長47.11%。其在年報中指出，研發(fā)投入的增加主要是本期加大對新能源產品以及孵化類產品的研發(fā)投入所致。
京泉華表示，業(yè)績變動主要原因系本報告期內，公司部分產品銷售價格有所下滑，導致銷售不及預期以及毛利率下降。同時，由于公司新設生產基地相繼投入使用，生產規(guī)模不斷擴大，公司期間費用同比增加。記者了解到，2022年底，公司在廣東河源和江蘇鹽城相繼設立了新的生產基地，公司全球生產基地建筑面積增至30萬平方米左右。報告期內，京泉華管理費用同比增加16.73%。
有待挖掘，終端市場空間存量巨大
前文也提到，有磁性元件企業(yè)產品銷售突破新高。那么，市場上看，磁性元件企業(yè)是如何實現逆勢增長的呢？
可立克表示，2023年，公司緊密圍繞年初既定的發(fā)展戰(zhàn)略和經營目標，加大產能擴張和研發(fā)投入，提高運營效率，汽車電子、光伏儲能、充電樁等業(yè)務板塊齊頭并進，營業(yè)收入較同期快速增長。
與可立克相同，2023年磁性元件上市企業(yè)營收增長也多得益于新能源賽道。例如，風華高科汽車電子和通訊銷售金額同比增長13%、24%；伊戈爾新能源產品收入占公司總營業(yè)收入59%，已成公司最大的業(yè)務單元。
如今，汽車電子是未來給磁性元件行業(yè)帶來巨大增量的市場已經是磁性元件行業(yè)內公認的事實。根據EVTank預測，2022年至2025年，全球新能源汽車銷量仍將保持高速增長，預計復合增長率達32%。而中國作為全球新能源汽車市場的主力，將帶動整個產業(yè)鏈高質發(fā)展。
與此同時，充電樁基礎設施的建設也在快速成長階段。2023年1-12月，公共充電樁數量增長93萬個，公樁保有量同比增速達51%，隨車安裝的私人充電樁較2022年底增長245.7萬個，私樁保有量同比去年同期增速69%。未來，新能源汽車銷量的不斷擴大，還將不斷拉升充電樁的市場空間。
在對未來的規(guī)劃中，磁性元件企業(yè)均提及了新能源汽車業(yè)務。如上文伊戈爾提到的“孵化業(yè)務”。記者進一步了解到，除主營光伏產品外，伊戈爾正在孵化車載升壓電感、車載電源以及充電狀、儲能裝置等業(yè)務。2023年，該板塊已實現營收1.92億元，同步增長5.29%。
▲伊戈爾車載電源/截自公司財報
銘普光磁也表示，2024 年，公司將加強與頭部車企合作，加大車載相關磁性元件高端產品的研發(fā)及投入，加快推進車用磁性器件業(yè)務的發(fā)展。
在財報中，幾乎所有的磁性元件企業(yè)也同時提到了光伏市場，并對其未來的增長持樂觀態(tài)度。值得一提的是，2023年，磁性元件行業(yè)內普遍反映光伏領域景氣度下跌，加之國外庫存高漲和對我國光伏產品進口限制的消息頻出，因此，今年磁性元件行業(yè)對于光伏的發(fā)展仍持保留看法。對此，古瑞瓦特副總裁吳良材就表示，其實目前庫存量大家已經相對正常了，不像去年那么高。此前美國也對中國企業(yè)發(fā)起301調查，但產品終歸是競爭不過，最終還是選用來自中國的產品。所以說，中國的產品在經過東南亞國家繞一圈后，最終依然進入了美國市場，甚至有企業(yè)選擇直接在那邊設廠。
提到光伏，便不得不提到儲能。目前，工商業(yè)儲能已經成為新型儲能中勢頭最猛的分支之一。據中關村儲能產業(yè)技術聯盟（CNESA）不完全統(tǒng)計，2023年中國新增投運新型儲能項目裝機規(guī)模21.5GW/46.6GWh，是2022年新增投運規(guī)模的3倍。中關村儲能產業(yè)技術聯盟副秘書長岳芬預計，2024年國內儲能市場規(guī)模將保持快速增長，全年新增裝機將超過35GW。今年以來，華為等各終端廠商工商業(yè)儲能解決方案層出不窮，不少行業(yè)人士認為，我國工商業(yè)儲能將駛入快車道。
而隨著人工智能、新質生產力的號召下，磁性元件未來的市場遠遠不止上述幾大類。Big-Bit產業(yè)研究室通過各個領域核算，5G、物聯網、無人機、機器人、智能產品等新型場景將進一步拉升磁性元件的市場需求，未來2024-2028年磁性元件全球復合增長率在7.5%。
未來，各磁性元件企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略，也正如風華高科所指出的那樣：緊抓我國數字經濟建設、新一輪大規(guī)模設備和消費品更新換代方案和人工智能賦能實體經濟以及新能源汽車、機器人等新興應用領域需求持續(xù)增長的發(fā)展機遇，聚焦產業(yè)規(guī)模擴張實現量的增長，聚焦產品結構調整實現質的提升，聚焦高端市場拓展實現轉型升級，促進企業(yè)高質量發(fā)展。
訂單增加，回溫還需多久？
在年報發(fā)布的同時，上述磁性元件企業(yè)的一季度報也在陸續(xù)同步發(fā)布。
順絡電子、風華高科、伊戈爾、麥捷科技均實現了營收和利潤的增長。其中，順絡電子勢頭依舊迅猛：1月份業(yè)務創(chuàng)單月歷史新高，2月份業(yè)務有受春節(jié)假期的影響出現回落，但3月份業(yè)務迅速恢復增長。毛利方面，今年一季度，順絡電子銷售毛利4.65億元，同比增長41.05%，毛利增長速度甚至超過銷售增長速度。順絡電子一季報顯示， 2024年1季度汽車電子及儲能業(yè)務同比增長 93.42%，車載業(yè)務已經是公司重要市場領域。
在凈利潤方面，伊戈爾、可立克歸母凈利潤分別實現了206.73%和74.81%的大幅增長。
此外，在4月27日舉辦的中國電子熱點解決方案創(chuàng)新峰會上，《磁性元件與記者》記者采訪了多家磁性元件產業(yè)鏈企業(yè)，從受訪企業(yè)的反饋看，今年訂單量相比去年有所增加，尤其是新能源汽車、服務器等領域的需求持續(xù)增長，磁性元件市場已呈現回暖趨勢，但仍需密切關注市場發(fā)展情況。
小結
盡管僅從數字增減上看，磁性元件企業(yè)業(yè)績出現了分化，但分析下來，情況似乎并沒有那么的“糟糕”，我們仍舊能看到企業(yè)和產品在未來發(fā)展的無限潛力。當前，“轉型”是整個行業(yè)為之努力的方向，對于還在轉型的企業(yè)來說，在研發(fā)、銷售、管理上都需要大量投入，產品結構也需要一定的時間來調整和過渡，因此，短期的業(yè)績承壓實屬正常。目前從磁性元件企業(yè)幾乎均能保持盈利來看，部分磁性元件企業(yè)還能實現優(yōu)異的業(yè)績來看，磁性元件行業(yè)的發(fā)展仍處在相對健康的狀態(tài)。
2023年，各磁性元件行業(yè)企業(yè)最明顯的感受就是內卷，磁性元件企業(yè)普遍反映產品毛利有所降低。在眾多磁性元件企業(yè)當中，順絡電子的毛利率在磁性元件行業(yè)中處于較高水平且還在不斷提升。2023年，順絡電子實現毛利率35.35%。分季度來看，順絡電子毛利率連續(xù)4個季度持續(xù)提升，2023年第四季度，順絡電子毛利率已達36.96%。順絡電子指出，主要因精密電子元件業(yè)務發(fā)展順利，市場訂單增加，磁性元件產能利用率持續(xù)提升，邊際利潤持續(xù)提升，人工效率提升所致。在競爭越來越激烈的市場，頭部磁性元件企業(yè)是如何保持競爭力和引領性的“秘訣”也值得各磁性元件企業(yè)挖掘和學習。
面對眾多新興市場，產品和技術也亟需更迭，因此，花大量的精力和金錢在技術創(chuàng)新上也是各個磁性元件企業(yè)的共同發(fā)力點。銘普光磁在近期與投資者交流中表示，行業(yè)價格戰(zhàn)已打響，但公司不會為了擴大營收而盲目降價。未來1-2年公司將以提升產品技術先進性為主要抓手而提高毛利率。從各磁性元件企業(yè)披露的研發(fā)投入項目來看，車載、光伏儲能、數據中心等是重點研發(fā)領域，從磁性元件技術趨勢來看，則為高功率、小型化、低溫升、高效化、集成化、高頻化以及環(huán)保節(jié)能、安全可靠等。
總的來說，未來磁性元件行業(yè)機遇仍舊眾多。就今年兩會上來說，新質生產力、人工智能、新能源不斷被提及。在政策和市場的雙重加持下，磁性元件行業(yè)也會不斷向前、向好。 |
